La Gestion Financière de l’Entreprise traite des problèmes d’argent et cet ouvrage présente une approche méthodologique rationnelle permettant au décideur d'appréhender les quatre parties majeures de la finance d'entreprise : l’ANALYSE FINANCIERE ; la DECISION D’INVESTISSEMENT ; la DECISION DE FINANCEMENT et la VALEUR DE L’ENTREPRISE. Chaque partie est un processus séquentiel comprenant les phases suivantes : les objectifs; un exposé théorique clair et émaillé d’applications; une synthèse en dix points et quatre études de cas référentielles avec leurs corrigés permettant d’assimiler aisément les connaissances.


Parmi les points abordés, le lecteur trouvera pêle-mêle : l’analyse financière selon les normes IAS/IFRS ; le concept de Free Cash Flow ; VAN et EVA ; la hiérarche VAN / TIR ; les arbres de décision ; autofinancement et politique de dividendes ; augmentation de capital et endettement notamment obligataire ; la valeur de l’entreprise selon M.-M ; le coût moyen pondéré du capital ; …


Cet ouvrage s'adresse aux étudiantes et étudiants de licence de gestion et/ou de master de finance; mais aussi à ceux des grandes écoles de commerce (HEC, ESCP, ESSEC, EBS, ...); enfin il couvre l'épreuve de « Gestion financière » du DCG.



Table des matières

Introduction


PREMIERE PARTIE L’Analyse Financière

Chapitre 1 : L’entreprise et l’information comptable
1. Définitions de l’entreprise
2. Principes généraux de comptabilité générale

Chapitre 2 : Le bilan
1. Introduction
2. L’actif immobilisé
3. L’actif circulant
4. La notion d’amortissement
5. Les fonds propres
6. Les dettes
7. La notion de provision
8. Le bilan consolidé
Modèles de bilan (PCG 1999 et IAS/IFRS)

Chapitre 3 : Le compte de résultat
1. Introduction
2. Les charges d’exploitation
3. Les charges financières et exceptionnelles
4. Les produits
5. Les soldes intermédiaires de gestion
6. La capacité d’autofinancement
Modèles de compte de résultat (PCG 1999 et IAS/IFRS) et tableau des SIG

Chapitre 4 : Du bilan comptable au bilan financier
1. La démarche analyste
2. Bilan financier et normes IAS/IFRS

Chapitre 5 : Fonds de roulement, besoin en fonds de roulement et trésorerie
1. Le fonds de roulement
2. Le besoin en fonds de roulement
3. La trésorerie

Chapitre 6 : Les ratios de structure financière et d’activité
1. La structure financière du passif
2. La structure financière de l’actif
3. La variation du chiffre d’affaires
4. Eléments de stratégie d’entreprise
5. Le délai clients
6. Le délai fournisseurs
7. Le crédit interentreprises
8. La durée moyenne de stockage

Chapitre 7 : Les ratios de rentabilité
1. La rentabilité opérationnelle
2. La rentabilité financière
3. La défaillance d’entreprise

Chapitre 8 : Les tableaux de flux de trésorerie
1. Le tableau de financement du PCG 1999
2. Application
3. Le tableau des flux de trésorerie IAS/IFRS
4. Application

Synthèse en 10 points sur la première partie

Etudes de cas avec corrigés
Cas n°1 : Calculs de SIG
Cas n°2 : Besoin en fonds de roulement normatif
Cas n°3 : Analyse financiere IAS/IFRS
Cas n°4 : Tableaux de financement


DEUXIEME PARTIE La Décision d’Investissement

Chapitre 9 : Les hypothèses
1. Définitions
2. Le free cash flow pour l'entreprise
3. Le principe d'additivité
4. Le taux d'actualisation
5. L'avenir certain

Chapitre 10 : La valeur actuelle nette
1. Définitions
2. Economic Value Added et Market Value Added
3. Les problèmes de comparaison
4. Le faux problème de l’inflation

Chapitre 11 : Le taux interne de rendement
1. Définitions
2. Application
3. Les critiques mineures

Chapitre 12 : La hiérarchie VAN vs. TIR
1. L’investissement initial et l’évolution des cash flows nets
2. Application
3. Les critiques majeures du TIR
4. Conclusion

Chapitre 13 : La valeur actuelle nette globale et le taux interne de rendement global
1. Définitions
2. L’investissement initial I0Max et la durée de vie nMax
3. Conclusion

Chapitre 14 : La décision d’investissement en avenir incertain
1. Introduction
2. Les critères ne faisant pas appel aux probabilités subjectives
3. Les arbres de décision

Synthèse en 10 points sur la deuxième partie

Etudes de cas avec corrigés
Cas n°5 : Van, Tir et prix de vente unitaire minimum
Cas n°6 : Van, Tir et zone de conflit (cas léger)
Cas n°7 : Van, Tir et zone de conflit (cas lourd)
Cas n°8 : Arbres de décision


TROISIEME PARTIE La Décision de Financement

Chapitre 15 : L’autofinancement
1. Introduction à la décision de financement
2. Définitions de l’autofinancement
3. La formation de l’autofinancement

Chapitre 16 : La politique de dividendes
1. Définitions
2. L’impact de la fiscalité
3. Le modèle de Lintner
4. La thèse de Modigliani et Miller

Chapitre 17 : L’augmentation de capital
1. Principes généraux
2. Le gouvernement d’entreprise
3. Augmentations de capital par apport en numéraire et par incorporation des réserves
4. Droit de souscription et droit d’attribution
5. La réduction de capital

Chapitre 18 : L’endettement financier à long terme
1. Introduction
2. L’emprunt bancaire à long terme
3. L’emprunt obligataire
4. Le crédit-bail

Chapitre 19 : Le plan de financement
1. Introduction
2. Les emplois à long terme
3. Les ressources à long terme
4. L’ajustement des ressources aux emplois
5. Application

Chapitre 20 : L’endettement financier à court terme
1. Définitions
2. L’escompte
3. Le découvert
4. L’appel au marché monétaire

Chapitre 21 : La gestion de trésorerie
1. Introduction à la technique budgétaire
2. Le budget de trésorerie
3. Application

Synthèse en 10 points sur la troisième partie

Etudes de cas avec corrigés
Cas n°9 : Augmentations de capital et droits
Cas n°10 : Plan de financement
Cas n°11 : Couts d’un escompte et d’un decouvert
Cas n°12 : Budget de tresorerie, compte de résultat et bilan


QUATRIEME PARTIE La Valeur de l’Entreprise

Chapitre 22 : Coût des sources de financement et bilan économique
1. Introduction
2. Le coût des capitaux propres
3. Le coût de l’endettement
4. Le coût moyen pondéré du capital
5. La notion de bilan économique
6. Les hypothèses relatives à la théorie de la valeur

Chapitre 23 : La théorie de la valeur de Modigliani et Miller
1. Modigliani et Miller - 1963 avec impôt sur les bénéfices
2. Modigliani et Miller - 1958 sans impôt sur les bénéfices
3. Application
4. L’effet de levier financier
5. Miller - 1977 et l’impôt sur le revenu des personnes physiques
6. Les coûts de faillite

Chapitre 24 : La valeur actuelle nette ajustée et le coût du capital ajusté
1. Introduction
2. La valeur actuelle nette ajustée et le mode de financement
3. Le coût du capital ajusté

Synthèse en 10 points sur la cinquième partie

Etudes de cas avec corrigés
Cas n°13 : Coût des capitaux propres
Cas n°14 : Theorie de M.-M. et couts de faillite
Cas n°15 : Effet de levier financier
Cas n°16 : Coût moyen ponderé du capital et coût du capital ajusté


Annexe 1 : les comptes du Plan Comptable Général
Annexe 2 : la loi normale
Annexe 3 : les tables financières
Index
Bibliographie + Web